美联储Taper进程每月少买150亿美元 或提前开启加息周期

2021-12-23 18:52

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封面新闻记者 朱宁

当地时间11月3日(周三),美联储(Fed)终于“如约”正式启动了Taper进程,并称将每月减少150亿美元的债券购买速度。

美联储主席鲍威尔在会议结束后解释了这一决定称,“今天,联邦公开市场委员会将利率维持在接近零的水平,鉴于经济朝着我们的目标所取得的进展,决定开始放慢资产购买的步伐。通过这些措施,货币政策将继续为经济复苏提供强有力的支持。”

Taper如期而至 美联储或加速加息炒作

经过近半年的预期管理,昨日Taper终于落地,鲍威尔的整体表态完全符合预期,包括每月150亿美元的缩减速度、继续强调缩减QE和加息直接无直接关系、承认对通胀存在误判但坚持通胀只是暂时的看法。

工银国际认为,本轮Taper的启动对市场产生的直接冲击相对有限。这主要是因为美联储在新的货币政策框架下,围绕Taper的启动计划已经对市场进行了充分的沟通,市场对Taper的预期已经提前反映在价格波动之中并被市场逐步消化。

摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley investment Management)全球固定收益首席投资官Michael Kushma认为,利来客户端苹果版下载,在下次会议上,市场应该能从美联储那里得到更大的方向感。

目前美国通胀持续维持高位运转,引发市场关于明年美联储不得不快速加息的炒作。目前由美联储联邦基金利率而得的隐含加息概率显示,市场押注明年美联储加息两次的概率已达70%以上。当前通胀主要受经济复苏、前期宽松政策以及疫情导致的供应链失衡形成的供需错配影响,非需求端引发的通胀缺乏成为螺旋式攀升的驱动,随着QE的缩减以及美国财政刺激力度的减弱。

美联储政策对国内影响有限

市场人士认为,中美经济周期几乎完全错位,国内货币政策也一直强调“以我为主”,因此影响程度有限。但美联储Taper路径清晰化后,为国内央行提供了观察资本市场反应进行下一步动作的时间窗口。预计四季度国内货币政策边际向宽的可能性仍偏大,但宽松的时间节点仍需视国内经济走势和通胀等因素而定。

国金证券表示,我国的货币政策不会由于美联储的Taper而被动收紧。从经济基本面和美联储的外溢效应来看,我国当前的货币政策并没有被动收紧的压力,反而随着滞胀环境中“胀”的因素的消退,“滞”对货币宽松的诉求越来越高。

天风证券认为,外围因素也不必然制约央行货币政策的宽松,在上轮联储加息的过程中,央行也有过降息降准的先例。央行选择更多还是出于对国内基本面的考虑。而人民币汇率的平稳将赋予央行更高的独立性,为货币政策可能的进一步宽松提供了有利局面。

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